Хорошего понемножку
Investing.com – После длинных американских выходных индекс РТС бодро начал день, поднявшись выше 1740 п., но очень быстро скорректировался и ушел в минус, потеряв по итогам дня 0,75%. Индекс МосБиржи отделался полегче, его потери составили лишь 0,45%, однако, как нетрудно догадаться, за это пострадал рубль: курс доллара с 73 руб. ушел к 73,3 руб.
Экономическая статистика сегодня разноречива. Китай по итогам августа показал не падение, как ожидалось, а рост внешней торговли – и экспорта, и импорта. Рост промышленного производства в Германии в июле слегка опередил прогнозы. В то же время индекс текущих экономических условий ZEW в Германии вырос не так, как хотелось бы, а индекс экономических настроений свалился ниже всяких ожиданий – последний раз так низко он был в апреле прошлого года.
Считается, что в нынешней ситуации любая новость ведет к росту рынка: позитивная означает рост прибыли корпораций, а негативная дает надежду на отсрочку сворачивания «количественного смягчения». Однако сегодня вышло немного иначе: китайские фондовые площадки отработали день очень неплохо, но большинство европейских и американских индексов на 20.00 МСК оставались в миноре.
Остальные индикаторы примерно в том же духе: индекс доллара опять вышел к 92,5 п., а фьючерс на баррель Brent опять пытался восстанавливаться, но на этот раз сломался уже на $72,8 и откатился ниже, чем накануне – к $71,6. Возможно, инвесторов насторожили довольно смелые скидки, накануне объявленные Saudi Aramco (SE:2222) – однако компания часто отступает от бенчмарков, так что вряд ли это повод для серьезных выводов.
Разумеется, дело не только в настроениях германских бизнесменов – вслед за недавним понижением прогноза роста американского ВВП от Morgan Stanley (NYSE:MS) сегодня аналогично выступил Goldman Sachs (NYSE:GS). И хотя в топе новостей – очередное заявление ВОЗ о выходе пандемии «на плато», но инвесторы опасаются, что прибыли корпораций запросто может съесть «дельта-штамм», а за ним и ужесточение денежно-кредитной политики подоспеет.
В России все хорошо. Растет благосостояние граждан: «Российский экологический оператор» сообщил, что в среднем каждый из них (граждан, а не операторов) производит в год 450 кг мусора – более килограмма в день. То есть многие мусорят больше, чем съедают, и за последние десять лет этот показатель (по мусору, а не по еде) почти удвоился.
В Челябинске полицейские протестуют против выселения – они считали квартиры служебными и надеялись приватизировать, но договоры оказались, по словам самих полицейских, подложными. Зато Фонд национального благосостояния уже детально рассматривает возможность финансирования 11 инфраструктурных проектов – сообщается, что их суммарная стоимость может составить 9 трлн руб.
«Рынки будут оставаться немного дерганными. Они забрались высоко, и люди ищут, где можно зафиксировать прибыль. Есть риски сокращения стимулирования не только в США, но и в Европе, где инфляция в августе приблизилась к 3%. Очевидно, денежно-кредитное стимулирование сворачиваться будет. Но пятничные данные по вновь созданным в США рабочим местам говорят, что этот шаг может быть отсрочен – либо процесс может быть растянут с 10 до, скажем, 15 месяцев. Так что существенных рисков пока нет. Нужно внимательно следить за риторикой ФРС и макроэкономическими данными: идеально, чтобы они были именно умеренно негативными. Например, чтобы экономический рост был чуть ниже ожиданий. Слишком плохие цифры будут говорить о перегреве экономик и разрушении спроса, а слишком хорошие простимулируют более решительные действия регуляторов. Поэтому дальнейший рост будет происходить с коррекциями – сомневающихся все больше, а сворачивание стимулирования все ближе. И в отчетности компаний за III квартал надо смотреть за ростом расходов на оплату труда. Пока вакансий больше, чем безработных – то есть спрос на труд превышает даже потенциальное предложение. И это может ударить по затратам компаний, – рассуждает портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Эдуард Харин. – Рублю может помочь укрепиться рост добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+. ФНБ сейчас наполнен по нормативам – им пора начинать инвестировать, то есть снижать закупки валюты в соответствии с бюджетным правилом или даже продавать доллары. И еще вопрос в комментариях по итогам заседания ЦБ в пятницу: рост ставок может оказаться более позитивен для рубля, несмотря даже на частичное снижение спроса на ОФЗ – инвесторов интересуют и другие активы. И с этой точки зрения в следующем году мы можем спокойно увидеть 67-68 руб. за доллар. Но, разумеется, остается много других привходящих факторов».
(Текст подготовил Даниил Желобанов)
Хорошего понемножку 4
